Abteilungen bei Sam Bankman

Das Kryptowährungsimperium des Milliardärs Sam Bankman-Fried ist offiziell in zwei Hauptteile unterteilt: FTX (seine Börse) und Alameda Research (seine Handelsfirma), beides Giganten in ihren jeweiligen Branchen.

Doch obwohl es sich um zwei getrennte Unternehmen handelt, bricht die Abteilung an einer entscheidenden Stelle zusammen: in der Bilanz von Alameda, wie aus einem von CoinDesk überprüften privaten Finanzdokument hervorgeht. (Es ist denkbar, dass das Dokument nur einen Teil von Alameda darstellt.)

Diese Bilanz ist voll von FTX – insbesondere dem von der Börse ausgegebenen FTT-Token, der den Inhabern einen Rabatt auf die Handelsgebühren auf seinem Marktplatz gewährt. Daran ist zwar an sich nichts Ungewöhnliches oder Falsches, aber es zeigt, dass der Handelsriese Alameda von Bankman-Fried auf einem Fundament ruht, das größtenteils aus einer Münze besteht, die von einem Schwesterunternehmen erfunden wurde, und nicht aus einem unabhängigen Vermögenswert wie einer Fiat-Währung oder einer anderen Kryptowährung. Die Situation ist ein weiterer Beweis dafür, dass die Beziehungen zwischen FTX und Alameda ungewöhnlich eng sind.

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Die Finanzzahlen konkretisieren, was Branchenbeobachter bereits vermuten: Alameda ist groß. Zum 30. Juni beliefen sich die Vermögenswerte des Unternehmens auf 14,6 Milliarden US-Dollar. Sein größter Vermögenswert: 3,66 Milliarden US-Dollar an „freigeschalteter Finanztransaktionssteuer“. Der drittgrößte Eintrag auf der Aktivseite des Buchhaltungsbuchs? Ein Haufen „FTT-Sicherheiten“ im Wert von 2,16 Milliarden US-Dollar.

Unter den Verbindlichkeiten in Höhe von 8 Milliarden US-Dollar befinden sich weitere FTX-Token: 292 Millionen US-Dollar an „gesperrter FTT“. (Die Verbindlichkeiten werden von Krediten in Höhe von 7,4 Milliarden US-Dollar dominiert.)

„Es ist faszinierend zu sehen, dass der Großteil des Nettokapitals im Alameda-Geschäft tatsächlich aus dem zentral kontrollierten und aus der Luft gedruckten Token von FTX besteht“, sagte Cory Klippsten, CEO der Investmentplattform Swan Bitcoin, die für bekannt ist seine kritischen Ansichten zu Altcoins, die sich auf andere Kryptowährungen als Bitcoin (BTC) beziehen.

Caroline Ellison, CEO von Alameda, lehnte eine Stellungnahme ab. FTX antwortete nicht auf eine Anfrage nach einem Kommentar.

Zu den weiteren bedeutenden Vermögenswerten in der Bilanz gehören 3,37 Milliarden US-Dollar an „Kryptowährungen“ und große Mengen des nativen Tokens der Solana-Blockchain: 292 Millionen US-Dollar an „freigeschaltetem SOL“, 863 Millionen US-Dollar an „gesperrtem SOL“ und 41 Millionen US-Dollar an „SOL-Sicherheiten“. Bankman-Fried war einer der ersten Solana-Investoren. Weitere namentlich erwähnte Token sind SRM (der Token der von Bankman-Fried mitbegründeten dezentralen Börse Serum), MAPS, OXY und FIDA. Hinzu kommen 134 Millionen US-Dollar an Bargeld und Äquivalenten sowie eine „Investition in Aktienwerte“ in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar.

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Außerdem können die Token-Werte niedrig sein. In einer Fußnote sagt Alameda: „Gesperrte Token werden konservativ mit 50 % des beizulegenden Zeitwerts behandelt, der dem FTX/USD-Auftragsbuch zugeordnet ist.“

Besitzer des FTT-Tokens erhalten Rabatte auf FTX-Handelsgebühren, höhere Provisionen für Empfehlungen und verdienen Belohnungen. Der Wert von FTT wird durch das fortlaufende Programm von FTX zum Rückkauf und Vernichten von Token aufrechterhalten, ein Prozess, der ein Drittel der Handelsprovisionen der Börse verschlingt und laut FTX so lange andauert, bis die Hälfte aller Token vernichtet ist.

Laut der Website von FTX sind etwa 197 Millionen FTT-Token im Wert von 5,1 Milliarden US-Dollar im Umlauf.

Tracy Wang und Oliver Knight haben zu dieser Geschichte beigetragen.

UPDATE (2. November 2022, 15:00 UTC): Fügt hinzu, dass der CEO von Alameda einen Kommentar abgelehnt hat, und ein Kommentar von Cory Klippsten.

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Ian Allison ist ein preisgekrönter leitender Reporter bei CoinDesk. Er ist Inhaber der ETH.

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